2019年12月27日 来源：国库司

　　一、国债

　　（一）发行情况。

　　1.发行规模。11月，发行国债（指内债，下同）3862.01亿元，同比增加1052.28亿元。其中：储蓄国债349.44亿元，同比增加59.22亿元；记账式国债3512.57亿元，同比增加993.06亿元。

　　1-11月，发行国债3.76万亿元，同比增加4660.19亿元。其中：储蓄国债3998.24亿元，同比增加707.94亿元；记账式国债3.36万亿元，同比增加3952.25亿元。

　　2.发行期限。11月，国债平均发行期限6.26年，同比缩短0.72年。其中：储蓄国债平均发行期限3.8年，同比延长0.02年；记账式国债平均发行期限6.5年，同比缩短0.85年。

　　1-11月，国债平均发行期限7年，同比延长0.71年。其中：储蓄国债平均发行期限3.97年，同比持平；记账式国债平均发行期限7.36年，同比延长0.81年。

　　3.发行利率。11月，国债平均发行利率3.03%，同比下降1个基点。其中：储蓄国债平均发行利率4.11%，同比持平。分期限看，3年、5年期储蓄国债发行利率分别为4%、4.27%，与去年11月持平。记账式国债平均发行利率2.92%，同比持平。分期限看，3个月、6个月、1年期记账式国债平均发行利率分别为2.44%、2.56%、2.58%，分别同比上升18个、5个、16个基点；2年、3年、5年、7年、10年期记账式国债平均发行利率分别为2.69%、2.81%、2.99%、3.17%、3.13%，同比分别下降4个、26个、8个、27个、12个基点；30年期记账式国债平均发行利率为3.85%，去年同期没有发行。

　　1-11月，国债平均发行利率3.04%，同比下降32个基点。其中：储蓄国债平均发行利率4.13%，同比保持不变。分期限看，3年、5年期储蓄国债平均发行利率分别为4%、4.27%，与去年同期持平。记账式国债平均发行利率2.92%，同比下降36个基点。分期限看，3个月、6个月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年、50年期记账式国债平均发行利率分别为2.23%、2.36%、2.56%、2.7%、2.8%、2.97%、3.16%、3.17%、3.84%、3.96%，同比分别下降41个、50个、44个、34个、48个、39个、44个、41个、29个、4个基点。

　　4.投标倍数。11月，记账式国债平均投标倍数2.73倍，同比增加0.19倍。分期限看，3年期记账式国债平均投标倍数为2.18倍，同比减少0.58倍；7年期记账式国债平均投标倍数为2.75倍，同比持平；3个月、6个月、1年、2年、5年、10年期记账式国债平均投标倍数分别为2.73、2.49、2.67、2.74、3.07、3.23倍，同比分别增加0.45、0.01、0.45、0.18、0.09、0.32倍，30年期记账式国债平均投标倍数为2.41倍，去年同期没有发行。

　　1-11月，记账式国债平均投标倍数2.82倍，同比增加0.37倍。分期限看，3个月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年期记账式国债平均投标倍数分别为3.11、2.66、2.63、2.64、2.99、2.93、2.98、2.25倍，同比分别增加0.52、0.38、0.43、0.33、0.27、0.59、0.53、0.13倍，6个月记账式国债平均投标倍数为2.5倍，与去年同期持平；50年记账式国债平均投标倍数为1.71倍，同比减少0.95倍。

　　11月末，国债余额约16.22万亿元，存量国债平均票面利率3.52%，平均剩余期限7.49年。

　　（二）二级市场运行情况。

　　1.收益率。11月，国债收益率整体下行。11月末，1年、3年、5年、7年、10年期国债收益率分别为2.64%、2.83%、2.98%、3.15%、3.17%，较10月末分别环比下行2个、8个、11个、12个、12个基点。

　　2.现券交易。11月，记账式国债现券交易4.95万亿元，同比增加2.62万亿元；换手率（现券交易量/托管总量，下同）0.33倍，同比增加0.16倍。

　　1-11月，记账式国债现券交易29.15万亿元，同比增加12.17万亿元；换手率2.04倍，同比增加0.71倍。

　　3.国债期货。11月，国债期货成交2.2万亿元，同比增加10467.13亿元。

　　1-11月，国债期货成交12.99万亿元，同比增加3.02万亿元。

　　4.质押规模。11月末，用于质押的国债余额为2.98万亿元，同比增加444.95亿元。

　　（三）记账式国债持有者结构情况。

　　11月末，银行间市场记账式国债存量约14.36万亿元。其中，商业银行持有9.59万亿元，占比66.79%；境外机构持有1.29万亿元，占比8.97%；非法人产品持有1.1万亿元，占比7.68%；保险机构持有0.38万亿元，占比2.65%；证券公司持有0.18万亿元，占比1.27%。此外，交易所、柜台市场记账式国债存量共0.58万亿元。

　　二、地方政府债券

　　（一）发行情况。

　　1.发行规模。11月，地方政府债券（以下简称地方债券）发行457.89亿元，同比减少1.52亿元，全部为再融资债券（发行地方债券偿还到期地方债券）。

　　1-11月，地方债券发行4.32万亿元，同比增加0.22万亿元。其中：新增债券、再融资债券、置换债券分别发行3.04万亿、1.14万亿、0.14万亿元；新增债券中，一般债券、专项债券分别发行0.91万亿、2.13万亿元。

　　2.发行期限。11月，地方债券平均发行期限16.07年，同比增加6.84年。

　　1-11月，地方债券平均发行期限10.19年，同比增加4.14年。

　　3.发行利率。11月，地方债券平均发行利率3.66%，同比下降13个基点，比国债利率平均高26个基点。分期限看，3年、5年、7年、10年、20年、30年平均发行利率分别为3.15%、3.32%、3.51%、3.55%、3.9%、4.11%。

　　1-11月，地方债券平均发行利率3.47%，同比下降43个基点，比国债利率平均高27个基点。分期限看，2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年平均发行利率分别为2.99%、3.13%、3.28%、3.45%、3.45%、3.76%、3.83%、4.06%。

　　4.投标倍数。11月，地方债券平均投标倍数为14.15倍。分期限看，3年、5年、7年、10年、20年、30年平均投标倍数分别为17.94、11.25、15.76、3.2、7.32、18.23倍。分地区看，东部、西部地方债券平均投标倍数分别为14.24、14倍。

　　1-11月，地方债券平均投标倍数为16倍。分期限看，2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年平均投标倍数分别为16.65、19.07、17.51、15.64、14.87、13.71、13.6、15.65倍。分地区看，东部、中部、西部地方债券平均投标倍数分别为16.55、15.31、16.06倍。

　　11月末，地方债券余额21.11万亿元，控制在全国人大批准的限额24.08万亿元之内。存量地方债券平均票面利率3.54%，平均剩余期限5年。

　　（二）二级市场运行情况。

　　1.现券交易。11月，地方债券现券交易0.74万亿元，同比增加0.02万亿元；换手率0.04倍，与去年同期相同。

　　1-11月，地方债券现券交易9.07万亿元，同比增加5.58万亿元；换手率0.47倍，同比增加0.25倍。

　　2.质押规模。11月末，用于质押的地方债券余额为5.73万亿元,同比减少0.15万亿元。

　　（三）持有者结构情况。

　　11月末，银行间市场地方债券存量为20.75万亿元。其中，商业银行持有18.35万亿元，占比88.4%；政策性银行持有1.68万亿元，占比8.1%；非法人产品持有0.27万亿元，占比1.3%；保险机构持有0.2万亿元，占比1%；信用社持有0.13万亿元，占比0.6%；证券公司持有0.1万亿元，占比0.5%。此外，交易所、柜台市场、自贸区市场地方债券存量共0.37万亿元。